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本周行情回顾:
2025年11月24日-2025年11月28日,上证指数涨1.4%,报3888.60点。创业板指涨4.54%,报3052.59点。深证成指涨3.56%,报12984.08点。零售指数涨5.77%,跑赢上证指数4.37%。前五大上涨个股分别为茂业商业(600828)、广百股份(002187)、三江购物(601116)、东百集团(600693)、友阿股份(002277)。
本周机构观点:
**中金公司本周观点**:
行业动态
行业近况
工业和信息化部等六部门制定了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。消费品供给端优化结构,至2027年形成3个万亿元级消费领域和10个千亿元级消费热点。
评论
本方案重点围绕新技术模式创新、扩大新型产品供给、满足多元人群需求展开。需求端提及婴童、学生、年轻人、适老化多元细分需求,供给端强调扩大绿色、农村消费品、休闲及运动、健康产品、兴趣消费的迭代及创新。具体来看:1)扩大特色和新型产品供给。主要提及绿色产品、农村消费品、休闲和运动产品、健康产品、兴趣消费的升级迭代和创新。2)匹配多元人群需求。主要提及婴童产品、学生产品、时尚“潮品”、适老化产品的多元细分需求。3)新技术新模式创新应用。加快布局新领域新赛道,并通过推广柔性生产、人工智能等新技术方式重构供给端,匹配个性化需求。4)培育新场景新业态。如有序发展平台消费(如直播电商、即时零售等)。5)政策端加强市场秩序维护。加强老年人、婴童、学生等重点人群和重点领域产品强制性国家标准制修订。
我们认为本方案延续强调理顺体制机制和增加优质供给的方向,供给侧促消费对总量消费可能带来边际拉动,对相关细分领域的影响相对更清晰。对必选消费品来讲,有望利好:1)大健康产品:包括保健品、健康食品等。2)新兴渠道受益的供应链平台及上游企业,如零食量贩、会员商超、即时零售、直播电商渠道等。3)加强市场秩序维护背景下利好食品安全管控严格的上市公司。4)整体板块估值抬升。
估值与建议
维持个股盈利预测及目标价。推荐组合:A股酒类:贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)、古井贡酒(000596)、泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、今世缘(603369)、燕京啤酒(000729);A股非酒:安井、盐津铺子(002847)、西麦、新乳业(002946)、伊利、东鹏饮料(605499)、千禾、海天、汤臣倍健(300146)、三全食品(002216);H股:珍酒李渡、古茗、卫龙、康师傅、统一、华润啤酒、农夫山泉、蒙牛、青啤H。
风险
需求回暖慢于预期,原材料价格波动,子板块市场竞争加剧。
行业新闻摘要:
1:上海著名商场拆除后,将实施近17亿重磅方案,预计将吸引“老邻居”回归。
2:德国10月实际零售销售同比增长1.3%,显示出消费市场的稳定性。
3:新西兰11月消费者信心指数创6月以来新高,反映出消费者对未来经济的乐观预期。
4:即使面临闭店潮,线下商超仍积极进行改造与升级,推动消费质量提升。
5:随着即时零售规模的持续扩张,预计未来将突破万亿大关,年轻消费者成为主要推动力。
6:双十一电商热潮持续,线上线下(300959)购销两旺,显示出零售市场的强劲活力。
7:补贴政策助力消费,河北以旧换新政策拉动市场需求,激发消费潜力。
8:即使在面临挑战的情况下,传统零售商仍在探索差异化和高质量发展路径。
9:随着即食消费的崛起,传统滋补品开始融入新型消费场景。
10:各地政府积极推动消费政策,鼓励零售市场的复苏与发展。
龙头公司动态:
1、中国中免(601888):1)多季度业绩下跌,中免“押宝”市内免税店。2)中国中免涨超3% 离岛免税景气回升 海南自贸港封关落地推进。3)中国中免将于2026年1月15日派发前三季度股息每股0.2745港元。
2、小商品城(600415):1)小商品城:2025年9月末,公司股东户数为132487户。2)小商品城:公司经营一切正常。3)国泰海通:“双十一”即时零售亮眼 电商品类表现分化。
3、永辉超市(601933):1)永辉完成山东存量门店调改,济南华山环宇城店28日开业。2)调改后的“胖永辉”,在县域市场卖爆了。3)厉玲:永辉学胖东来调改,团队文化标准要一致。4)国泰海通:“双十一”即时零售亮眼 电商品类表现分化。
行业涨跌幅:
日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-111.52%-0.39 25-11-120.07%-0.07 25-11-130.44%0.73 25-11-141.06%-0.97 25-11-171.35%-0.46 25-11-18-0.77%-0.81 25-11-19-1.33%0.18 25-11-20-1.28%-0.40 25-11-21-1.24%-2.45 25-11-241.04%0.05 25-11-250.23%0.87 25-11-262.14%-0.15 25-11-27-0.77%0.29 25-11-281.64%0.34%行业指数估值:
日期市盈率2024-12-3121.622023-12-2921.78行业市值前二十个股涨跌幅:配资炒股入配资平台
股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国中免-0.03.78.55%小商品城4.71%-9.86'.99%供销大集2.38%-0.39%-14.85%永辉超市1.25%-14.53%-11.35%万辰集团7.15%-0.469.83%浙江东日-0.72.57)0.59%豫园股份-0.37%-7.27%-10.82%居然智家10.11%6.64%2.35%农产品-4.40.69$.51%王府井2.20%4.80%-1.71%百联股份3.79%-0.99%-11.68%步步高4.80%-1.09F.38%爱施德1.55%-6.37%-23.54%珠免集团3.42%9.09%-9.14%孩子王1.31%-7.90%-23.22%重庆百货2.72%0.58%7.20%国光连锁-1.52%-3.44"7.11%茂业商业51.11Q.11益通网提示:文章来自网络,不代表本站观点。